之前我們討論了混改是應(yīng)該在集團(tuán)層面進(jìn)行，還是應(yīng)該在子公司層面進(jìn)行。在集團(tuán)層面進(jìn)行能夠在企業(yè)經(jīng)營(yíng)的全局和管理的最高層面突破傳統(tǒng)國(guó)企的束縛和限制，其缺點(diǎn)是操作難度大，合適的戰(zhàn)略投資者難找、且某些業(yè)務(wù)并不適合混改。在子公司層面進(jìn)行混改能夠較好地引入戰(zhàn)略投資者，減少改革對(duì)企業(yè)整體經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)和潛在負(fù)面影響，其缺點(diǎn)是如果不能將子公司與集團(tuán)利益相綁定，改革將很難進(jìn)行下去。在實(shí)際情況中，我們也看到國(guó)有企業(yè)集團(tuán)大多都有業(yè)務(wù)龐雜的特性，那么如何選擇合適的業(yè)務(wù)進(jìn)行混改，就是我們今天要來(lái)探討的問(wèn)題。

在政策層面，十八屆三中全會(huì)以來(lái)，國(guó)企改革的頂層設(shè)計(jì)文件《關(guān)于深化國(guó)有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見(jiàn)》明確提出了分類推進(jìn)的基本原則。在此基礎(chǔ)上，《關(guān)于國(guó)有企業(yè)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的意見(jiàn)》進(jìn)一步明確提出“推進(jìn)主業(yè)處于充分競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)和領(lǐng)域的商業(yè)類國(guó)有企業(yè)混合所有制改革”，現(xiàn)階段改革中聚焦的充分競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)和領(lǐng)域的國(guó)企，也面臨著日趨激烈化、全球化的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，有著突破體制以進(jìn)一步適應(yīng)競(jìng)爭(zhēng)的需求。同時(shí)，針對(duì)國(guó)企的混改，最終是要著眼于在集團(tuán)層面推進(jìn)改革，才能稱之為混改的成功。因此，業(yè)務(wù)選擇的原則，是要對(duì)充分競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)和領(lǐng)域的主業(yè)混改持積極的態(tài)度，試點(diǎn)中尤其應(yīng)重點(diǎn)選擇核心主業(yè)進(jìn)行混改。

主業(yè)多元化的特大型國(guó)企集團(tuán)，石油化工行業(yè)的“三桶油”非常具有代表性，均采用了上中下游一體化的業(yè)務(wù)模式。通過(guò)討論石油化工行業(yè)子業(yè)務(wù)性質(zhì)，能夠?qū)�適合優(yōu)先混改的業(yè)務(wù)有一個(gè)初步的認(rèn)識(shí)。

石油化工行業(yè)的上游是勘探和開(kāi)采業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)面臨較大的不確定性，因此呈現(xiàn)出幾個(gè)特點(diǎn)：一是較難找到共同投資方;二是融資困難，銀行提供配套貸款的意愿低;三是其人才基本都在三桶油，市場(chǎng)上很難找到匹配行業(yè)的資金、人才和技術(shù)。對(duì)于這一類市場(chǎng)化程度不高的業(yè)務(wù)，現(xiàn)階段推進(jìn)混改的條件不一定成熟。

伴隨上游勘探開(kāi)發(fā)的是油田服務(wù)業(yè)務(wù)，包括鉆井、模塊化鉆機(jī)、鉆井平臺(tái)管理等技術(shù)與服務(wù)等等。這一類業(yè)務(wù)市場(chǎng)化程度較高，國(guó)有資本如中海油服、中石化油服等具有較強(qiáng)的人才儲(chǔ)備和技術(shù)優(yōu)勢(shì)，因而混改具有一定的可行性�，F(xiàn)階段國(guó)有油服公司通過(guò)上市實(shí)現(xiàn)了投資主體多元化，但業(yè)績(jī)表現(xiàn)不盡如人意，技術(shù)水平和運(yùn)營(yíng)效率也尚有較大差距。如果能夠通過(guò)混改進(jìn)一步盤活體制機(jī)制，提升企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，那么將有助于其“走出去”參與全球競(jìng)爭(zhēng)。

中游是煉油業(yè)務(wù)，負(fù)責(zé)將開(kāi)采的原油煉制為汽油、沒(méi)有烯烴、芳香烴等化工原料。煉油行業(yè)一直是一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)較為充分的行業(yè)。近年來(lái)，地方民營(yíng)煉廠加大了資本投入，并大量從國(guó)企挖走人才，在技術(shù)水平、產(chǎn)品質(zhì)量上已經(jīng)快速接近龍頭央企，同時(shí)具有一定的成本優(yōu)勢(shì)。對(duì)于這類國(guó)資優(yōu)勢(shì)不明顯的業(yè)務(wù)，外部資本的動(dòng)機(jī)會(huì)不足，混改會(huì)有一定的難度。

下游是化工和相應(yīng)的銷售業(yè)務(wù)。化工業(yè)務(wù)是將化工原料制成塑料、橡膠及制成品的產(chǎn)業(yè)。該產(chǎn)業(yè)國(guó)企具有明顯的人才技術(shù)優(yōu)勢(shì)，具備一定的混改潛力。銷售業(yè)務(wù)主要指加油站運(yùn)營(yíng)，國(guó)企加油站具有明顯的渠道優(yōu)勢(shì)，同時(shí)加油站配套的便利店業(yè)務(wù)有著較高的增長(zhǎng)潛力，因而具備較強(qiáng)的混改潛力，能夠提升該業(yè)務(wù)的社會(huì)價(jià)值。

通過(guò)對(duì)石油化工行業(yè)上中下游不同子領(lǐng)域業(yè)務(wù)的簡(jiǎn)要分析，可以看出，第一，行業(yè)具備市場(chǎng)化的環(huán)境對(duì)于混改很重要，這不僅有利于引入積極的外部資本，也決定了引資后在市場(chǎng)化決策和選人用人方面能否真正推動(dòng)改革。如果沒(méi)有市場(chǎng)化的人才，怎么建市場(chǎng)化的選人用人制度?第二，擬混改企業(yè)還要擁有相對(duì)豐富的資源稟賦優(yōu)勢(shì)，并和外部資本的市場(chǎng)化優(yōu)勢(shì)要有結(jié)合點(diǎn)。以雙方的相互需要為基礎(chǔ)，通過(guò)混改在企業(yè)層面提升持久競(jìng)爭(zhēng)力，在資本層面提升企業(yè)價(jià)值。

來(lái)源:研究觀察

圖片來(lái)源：找項(xiàng)目網(wǎng)

混改