混合所有制改革是今年國企改革的重要突破口。近日，已有20多個省份出臺了發(fā)展混合所有制經(jīng)濟的相關(guān)文件，或在地方兩會的政府工作報告中部署了混合所有制改革的任務(wù)。

 

　　多地提出要吸引民營資本，電力、電信、交通、石油、天然氣、市政公用等壟斷領(lǐng)域?qū)⑦M一步向社會資本開放。同時，一些省份明確，將加快兼并重組步伐，加快推進企業(yè)集團整體上市或核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)上市。

 

　　以混合所有制為導(dǎo)向的市場化兼并重組將加速，包括整體上市以及整合重組均是地方國企改革的主要路徑。“很多省份已經(jīng)把任務(wù)細化并確定重組企業(yè)的重點名單。”一位地方國資人員表示。

 

　　多位業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，未來幾年可能有近10萬億元地方國有資產(chǎn)實現(xiàn)證券化，這將帶來大量投資機會。WIND數(shù)據(jù)顯示，在目前A股上市公司中，實際控制人為國資委、地方國資委、地方政府、中央國有企業(yè)、地方國有企業(yè)、大學以及集體企業(yè)的上市公司高達1010家，占到A股上市公司總數(shù)的三分之一以上。

 

　　對于大多數(shù)國企來說，旗下上市公司只是自己業(yè)務(wù)范疇中很小的一部分，而對于大多數(shù)央企來說，黨委書記是大于總經(jīng)理的，所以，業(yè)績并不是大多數(shù)央企的關(guān)鍵考核指標，因為業(yè)績做起來了也不會自己加多少薪酬，業(yè)績做差了也少不了多少薪酬。

 

　　由此很多央企都進入了一種無過就是功的怪圈，所以，混改的主要目的是將央企更大程度地推向資產(chǎn)證券化，和管理市場化。國務(wù)院辦公廳于1月發(fā)布的《關(guān)于創(chuàng)新政府配置資源方式的指導(dǎo)意見》中提到，堅持以管資本為主，以提高國有資本流動性為目標，積極推動經(jīng)營性國有資產(chǎn)證券化。

 

　　中國企業(yè)研究院專家表示，2017年國企整體上市或有明顯提速，國資證券化大概率會以存量公司調(diào)整為主。通過整體上市可以優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，解決“一股獨大”問題，有利于為混合所有制改革創(chuàng)造條件，為保護中小投資人或中小股東合法權(quán)益提供制度性保障。

 

　　國資委敦促央企資產(chǎn)證券化，對央企來說是個好消息，此前，國資委設(shè)定2015年央企資產(chǎn)證劵化比例為80%的目標，如果這個目標實現(xiàn)的話，將會有7萬億資產(chǎn)進入證券化進程，這將會給資本市場帶來巨大沖擊。方便了央企外延式擴張，對上市公司的業(yè)績將有好處。另外考慮到央企再整體IPO的可能性不大，而更可能利用好現(xiàn)有的上市平臺進行資產(chǎn)注入，因此對于現(xiàn)有央企上市公司來說，重組題材將持續(xù)引起資本市場的關(guān)注。

 

　　央企混改的根本目的是提高市場化程度，杜絕國企之間自我惡性競爭，以及提高企業(yè)的運轉(zhuǎn)效率，實現(xiàn)員工持股計劃、管理層薪酬市場化、產(chǎn)品定價市場化、集團多塊資產(chǎn)組合資產(chǎn)化。再加上從集團自身帶動業(yè)績大幅度增長。

 

　　現(xiàn)在中國的大多數(shù)央企控制著相對壟斷的領(lǐng)域，并沒有完全的市場化，實現(xiàn)之后，效率和業(yè)績將出現(xiàn)雙豐收。這是必然的。

 

　　96-97的下崗潮，在未來集團的大改革中可能會再現(xiàn)，只不過這一次可能不再叫下崗了，而是改名為用工市場化，央企國企的鐵飯碗只能靠更加努力才能保住，混吃等死的日子很快就要結(jié)束了。

 

　　國企改革當中現(xiàn)在要的是大央企大集團，因為這些東西少，全中國也就是一百多家，整合重組混改后留下的，預(yù)估也就是60-80家左右，而這些央企大集團一旦提高效率至少能夠支撐全中國一半的國民生產(chǎn)總值。這絕不夸張，想想中石油，中石化以及四大行就知道了。

 

　　那很多小國企怎么辦?

 

　　其實在20年前的國企改革當中就喊過國企改革要適當?shù)乃Π�袱的話語，包袱太重的就應(yīng)該要扔掉，集中精力去搞好更多優(yōu)良國企的改革工作。

 

　　那么很多小國企就成為了包袱了，如果國資委或者央企之間有需要的，隨時借調(diào)，甚至無償劃轉(zhuǎn)。實在爛到?jīng)]人要的，那么就扔到市場上，誰要誰拿去……當年發(fā)生過的事情，可能還會再度重演。

 

　　一切不過是歷史的重演。過去20年的擴張再度讓央企變得臃腫了，讓銀行壞賬變得高企了，是時候再來一次大清洗運動，讓中國經(jīng)濟再度加速一次，健步如飛。

 

　　企業(yè)改革專家周放生在接受采訪時表示，國企改革歷來都是地方先行先改，找到突破口，探索新路徑，地方國企在改革實踐中積累的成功方法、總結(jié)的失敗教訓(xùn)，對全面深化國企改革來說都是非常寶貴的經(jīng)驗。

 

　　周放生認為，地方國企改革最重要的意義在于“嘗試”。目前地方國企改革的積極性仍需提高，一是改革動力不足，二是勇氣不足。“應(yīng)當盡快推進落實容錯機制，使地方國企放下包袱，解放思想，大膽嘗試。但是在嘗試過程中，需嚴格按照現(xiàn)有的規(guī)定運作。”他說。

 

　　央改和地方國改的腳步正在逐步推進，前不久的1月17日，央企巨無霸中石化50億入股九州證券，打開了借力資本市場助力金融發(fā)展的大門，也揭開了央企資產(chǎn)證券化的序幕。青海證監(jiān)局核準批復(fù)，中石化作為唯一新增股東入局，將持有九州證券3.7億股，占比10.98%，成第二大股東，九州證券注冊資本將由30億元變更為33.7億元。

 

　　有券商人士表示，“作為央企巨無霸，中石化內(nèi)部有巨大的金融服務(wù)需求，借力資本市場讓金融業(yè)務(wù)得到更大發(fā)展，進入證券領(lǐng)域順理成章。”至此，中石化的金融業(yè)務(wù)已觸及證券、保險、金融租賃和支付等多個領(lǐng)域。

 

　　2016年8月，中石化保險經(jīng)紀有限公司獲批經(jīng)營保險經(jīng)紀業(yè)務(wù);2014年10月，中石化還與中國太平保險集團合作發(fā)起了太平石化金融租賃有限責任公司;2013年12月，中石化與裕福集團共同組建中石化裕福支付技術(shù)有限公司。

 

　　這一次，風口真的很大……

 

　　(文章摘自2017年2月14日《億朋摯友會》)

圖片來源：找項目網(wǎng)