沈瑩指出，今年一季度，中央企業(yè)在去年恢復(fù)性增長的基礎(chǔ)上鞏固了穩(wěn)中向好的發(fā)展勢頭，實現(xiàn)了“開門紅”。但也確實面臨著很多不確定、不穩(wěn)定因素。一是國際市場不確定性較大，國際政治動蕩加劇、貿(mào)易摩擦增多，匯率、大宗商品價格等波動加大，生產(chǎn)成本和融資成本上升的壓力較大。二是中央企業(yè)解決歷史遺留問題、化解過剩產(chǎn)能、處置“僵尸企業(yè)”等方面改革成本支出壓力增大。三是受電煤價格上漲、火電上網(wǎng)價格下調(diào)以及市場化直供電增加等因素影響，煤電企業(yè)效益大幅下滑、虧損加劇。綜合這些有利和不利的因素，我們覺得機遇和挑戰(zhàn)并存，穩(wěn)中向好的態(tài)勢會進一步鞏固，但效益增速可能會有所放緩。

 

　　看點二：加快鋼鐵、煤炭、煤化工等業(yè)務(wù)的專業(yè)化整合

 

　　沈瑩表示：下一步將深化體制機制改革。要進一步落實中央企業(yè)功能界定與分類方案及配套措施，深入推進公司制、股份制和混合所有制改革。推進企業(yè)經(jīng)理層成員市場化選聘和職業(yè)經(jīng)理人試點。加快推動中央企業(yè)戰(zhàn)略性重組，加快鋼鐵、煤炭、煤化工等業(yè)務(wù)的專業(yè)化整合等。

 

　　要加大處置“僵尸企業(yè)”工作力度，細(xì)化工作措施，盤活存量資產(chǎn)，完成300戶“僵尸企業(yè)”處置任務(wù)，要多渠道安置富余人員，努力做到“轉(zhuǎn)崗不下崗、轉(zhuǎn)業(yè)不失業(yè)”。要通過進一步總結(jié)經(jīng)驗、優(yōu)化方案、細(xì)化措施，扎實推進今年的鋼鐵、煤炭化解過剩產(chǎn)能工作，化解鋼鐵過剩產(chǎn)能595萬噸、煤炭過剩產(chǎn)能2473萬噸。

 

　　看點三：積極支持中央企業(yè)做好雄安新區(qū)產(chǎn)業(yè)對接

 

　　沈瑩表示，中央企業(yè)要帶頭執(zhí)行國家的重要戰(zhàn)略部署，這是我們應(yīng)盡的責(zé)任。我們積極支持中央企業(yè)按照雄安新區(qū)的發(fā)展規(guī)劃，積極做產(chǎn)業(yè)對接，特別是在新區(qū)的有序建設(shè)開發(fā)過程中，發(fā)揮中央企業(yè)的主力軍和排頭兵作用。國資委將做好中央企業(yè)的引導(dǎo)、指導(dǎo)工作，讓中央企業(yè)在落實好國家的重大戰(zhàn)略部署中發(fā)揮我們應(yīng)有的作用，作出應(yīng)有的貢獻。

 

　　兩場發(fā)布會可謂熱點多多，當(dāng)前，如何把握當(dāng)前主題投資?

 

　　華創(chuàng)證券：央企混改將是雄安主題擴散“真”主線

 

　　央企搬遷是雄安最先落地的改革，其過程也將大幅消減改革阻力，“一箭雙雕”。我們認(rèn)為，雄安新區(qū)是新一輪改革的起點，或?qū)⒅辽俪蔀槿�大�?dāng)前“經(jīng)濟體制沉疴”——地產(chǎn)經(jīng)濟、污染發(fā)展、國企僵化的頗具點。中國中鐵等公司表態(tài)后，央企搬遷或是雄安新區(qū)最先落地的改革。多年來京津冀一體化難以推動的根源在于央企相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)不愿放棄自身利益遷出北京，與混改推動阻力“如出一轍”，通過自上而下，推動央企廠房搬遷和人員安置，在這一過程中消減改革阻力，同時推動央企混改加速，或?qū)⑹菦Q策層“一箭雙雕”的選擇。

 

　　我們認(rèn)為，一帶一路、京津冀升級之后，國企改革或是下一步發(fā)力焦點，國企混改“標(biāo)桿”出爐在即。二季度央企改革或迎來五大催化強風(fēng)口：一、聯(lián)通等標(biāo)桿央企混改方案落地;二、第二批央企混改試點名單或?qū)⒓铀偻瞥?三、央企員工持股首批試點方案推出;四、國企分紅及投資回報機制重塑方案或?qū)⑼瞥?五、國企改革ETF基金的全國性推廣。建議重點關(guān)注混改七大重點領(lǐng)域，特別是軍工、鐵路、鹽業(yè)三大行業(yè)，“大集團，小公司”，近期政策催化強。

 

　　平安證券：三大維度把握第二及第三批混改試點機會

 

　　把握國企混改主題，我們認(rèn)為，一是等待年中第一批混改試點集中出臺和實施(建議持續(xù)關(guān)注聯(lián)通集團和中國船舶集團);二是前瞻性地布局第二批和第三批混改試點相關(guān)央企。建議從三大維度把握第二批及第三批混改試點機會。對于第二和第三批混改試點，我們建議沿績效下滑明顯、內(nèi)生改革動力強大、行業(yè)改革方向明確且空間較大的思路進行布局，重點推薦領(lǐng)域：軍工、鐵路、民航，重點關(guān)注四家央企：中船重工集團(著力推進軍民融合與資產(chǎn)證券化，重點打造中電廣通平臺)、航天科技集團(資產(chǎn)證券化率僅20%，五院九院列入軍工科研院所改革試點)、鐵總(推進鐵路PPP和優(yōu)質(zhì)鐵路資產(chǎn)證券化)、南航集團(重點研究引入先進互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，加大并購重組和新興領(lǐng)域投資)。

 

　　開源證券：不要追漲雄安板塊

 

　　政策層面，二季度混改試點方案有望進入集中披露期，推進速度可能會超預(yù)期。投資方面，短期內(nèi)雄安新區(qū)主題還是圍繞基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資板塊展開，如建材、地產(chǎn)、工程基建等板塊;但中期來看，我們認(rèn)為，隨著改革預(yù)期情緒的逐步提升，混改有望迎來第三階段的整體性投資機會，提升整體市場情緒，建議重點關(guān)注民航、軍工以及油氣等混改領(lǐng)域。

圖片來源：找項目網(wǎng)

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