2018年8月23日下午，一家入圍員工持股試點(diǎn)的央企中正在基層摸底倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)務(wù)的管理人員說(shuō)：“和外面(民營(yíng)企業(yè))比，我在的企業(yè)薪酬福利待遇本沒(méi)什么優(yōu)勢(shì)可言。不過(guò)我兩年前來(lái)到這家企業(yè)后，沒(méi)多久便有機(jī)會(huì)現(xiàn)金出資認(rèn)股，給了我希望。”

 

他透露，截至目前，根據(jù)資產(chǎn)評(píng)估等界定的結(jié)果，企業(yè)內(nèi)部員工持股總比例接近20%。不過(guò)由于認(rèn)股周期尚短，企業(yè)內(nèi)部尚未啟動(dòng)分紅。

 

這位央企員工所說(shuō)的員工持股開(kāi)始于兩年前。2016年8月，國(guó)務(wù)院國(guó)資委印發(fā)《關(guān)于國(guó)有控股混合所有制企業(yè)開(kāi)展員工持股試點(diǎn)的意見(jiàn)》的通知，其中明確：“可從中央企業(yè)所屬子企業(yè)中選擇10戶企業(yè)，開(kāi)展首批試點(diǎn)。”

 

截至目前，寧夏神耀科技有限公司、中國(guó)電器科學(xué)研究院有限公司、歐冶云商股份有限公司、上海泛亞航運(yùn)有限公司、中國(guó)茶葉有限公司、中外運(yùn)化工國(guó)際物流有限公司、中節(jié)能大地環(huán)境修復(fù)有限公司、中材江西電瓷電氣有限公司、北京構(gòu)力科技有限公司、中鐵工程設(shè)計(jì)咨詢集團(tuán)有限公司這10家入圍國(guó)資委首批員工持股試點(diǎn)的央企子企業(yè)，改革已經(jīng)全部“上路”。

 

試點(diǎn)兩年過(guò)去后，這場(chǎng)被備受關(guān)注的改革成果如何?按照預(yù)期，首批10家試點(diǎn)企業(yè)的謹(jǐn)慎探索，將在國(guó)企國(guó)資系統(tǒng)內(nèi)部形成可復(fù)制和可推廣的經(jīng)驗(yàn)，為2018年底的試點(diǎn)擴(kuò)容商議提供參考樣本。

 

2018年底，還會(huì)有哪些企業(yè)有望入圍?一名參與央企員工持股試點(diǎn)企業(yè)篩選的國(guó)資人士暫未透露詳細(xì)名單，不過(guò)他表示，下一步，在企業(yè)的篩選標(biāo)準(zhǔn)上，可能會(huì)作出細(xì)微的調(diào)整，例如在營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)比例的界定標(biāo)準(zhǔn)上，不排除做出調(diào)整商議。

 

復(fù)盤(pán)

 

入圍首批央企員工持股試點(diǎn)后，10家企業(yè)如今走到了哪里?

 

事實(shí)上，1992年，以內(nèi)部職工持股和法人持股為主進(jìn)行的股份制試點(diǎn)，曾推動(dòng)過(guò)當(dāng)時(shí)全國(guó)3700多家股份制試點(diǎn)企業(yè)的發(fā)展。但是，隨著非法交易、上市后大量拋售“內(nèi)部職工股”等問(wèn)題，國(guó)有資本一度從競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域陸續(xù)退出，甚至開(kāi)始出現(xiàn)產(chǎn)權(quán)交易過(guò)程中的評(píng)估黑洞，當(dāng)時(shí)的職工持股試點(diǎn)隨之陷入停滯。

 

基于此，經(jīng)隔二十多年重啟的新一輪央企員工持股試點(diǎn)，走得更加謹(jǐn)慎。經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，在不止一家試點(diǎn)企業(yè)的員工持股內(nèi)部方案中，體現(xiàn)出“穩(wěn)妥”二字。

 

中糧集團(tuán)相關(guān)人士表示，從集團(tuán)層面看，這一輪推進(jìn)混合所有制改革也是“穩(wěn)妥”為上。混合所有制改革中涉及職工持股，成熟一個(gè)推進(jìn)一個(gè)，上級(jí)有關(guān)部門(mén)批準(zhǔn)一個(gè)開(kāi)展一個(gè)，不繞著走，不自己決策，不自己創(chuàng)造。中糧近幾年的職工持股，主要在非主業(yè)、小企業(yè)、長(zhǎng)期負(fù)增長(zhǎng)的企業(yè)開(kāi)展。

 

上述國(guó)資人士表示，為了體現(xiàn)“穩(wěn)妥”的思路，與上世紀(jì)的改革相比，這一輪員工持股不搞全員持股，不搞平均持股，不搞存量轉(zhuǎn)讓。

 

正在為發(fā)改委第三批混改試點(diǎn)企業(yè)員工持股提供法律服務(wù)的陽(yáng)光時(shí)代律師事務(wù)所合伙人朱昌明對(duì)比認(rèn)為，與上世紀(jì)的職工持股試點(diǎn)相比，新一輪的試點(diǎn)模式相對(duì)固定。在價(jià)格確定上，國(guó)資委10家試點(diǎn)企業(yè)已經(jīng)基本實(shí)現(xiàn)了通過(guò)產(chǎn)權(quán)交易所形成市場(chǎng)價(jià)格，即員工持股價(jià)格與通過(guò)產(chǎn)權(quán)交易所引入的戰(zhàn)略投資者的入股價(jià)格相同，員工通過(guò)增資擴(kuò)股成為混改企業(yè)股東。

 

為了“穩(wěn)妥”推進(jìn)員工持股試點(diǎn)，在入圍企業(yè)的甄選上，前述國(guó)資人士還表示，“我們選的10戶企業(yè)總體上規(guī)模沒(méi)那么大，積極性都很高。比如歐冶云商，雖然2015年才成立，但投資者當(dāng)時(shí)特別看好，好多非公資產(chǎn)來(lái)競(jìng)爭(zhēng)。”

 

歐冶云商的注冊(cè)資本為33.33億元,員工持股比例為5%,上海泛亞的注冊(cè)資本也達(dá)到了15.37億元,員工持股比例為8%,而其他注冊(cè)資本為數(shù)億元乃至數(shù)千萬(wàn)元的試點(diǎn)企業(yè),它們的員工持股比例多數(shù)在10%以上。

 

對(duì)于轉(zhuǎn)制院所和科技企業(yè)來(lái)說(shuō),員工持股的比例一般相對(duì)較高。例如,中國(guó)電器院的員工持股比例為22%，構(gòu)力科技的員工持股比例為25%，中鐵設(shè)計(jì)的員工持股比例為20%。由于轉(zhuǎn)制院所和科技企業(yè)所從事的是知識(shí)密集型工作,員工持股應(yīng)當(dāng)體現(xiàn)人力資本價(jià)值,同時(shí)《關(guān)于國(guó)有控股混合所有制企業(yè)開(kāi)展員工持股試點(diǎn)的意見(jiàn)》中明確指出人才資本和技術(shù)要素貢獻(xiàn)占比較高的轉(zhuǎn)制科研院所、科技型企業(yè)將成為員工持股試點(diǎn)的前哨,基于以上兩點(diǎn),較高比例的持股量亦與相關(guān)政策相吻合。

 

再?gòu)脑圏c(diǎn)企業(yè)層級(jí)上觀察，上述國(guó)資人士表示，員工持股比例與試點(diǎn)企業(yè)層級(jí)正相關(guān)。從混改試點(diǎn)中的員工持股企業(yè)和員工持股試點(diǎn)來(lái)看，二級(jí)分公司的員工持股比例要低于三級(jí)子公司。這是由于經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與公司層級(jí)相關(guān)。

 

首批10家央企子企業(yè)中，超過(guò)半數(shù)為三級(jí)子企業(yè)。

 

該國(guó)資人士認(rèn)為，對(duì)于二級(jí)公司來(lái)說(shuō)，業(yè)務(wù)范圍更廣，客戶群體大，所涉及的資產(chǎn)規(guī)模更大，同時(shí)公司的治理結(jié)構(gòu)和機(jī)制更加復(fù)雜，如果在2級(jí)開(kāi)展員工持股，會(huì)面臨更大的風(fēng)險(xiǎn),因此在3級(jí)持股風(fēng)險(xiǎn)可控性較強(qiáng)。對(duì)于公司來(lái)說(shuō),要想在2級(jí)公司開(kāi)展員工持股,需要對(duì)持股風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行充分識(shí)別,深入分析,并制定有效應(yīng)對(duì)措施。

 

首批10家員工持股試點(diǎn)之一的中茶公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，為了推進(jìn)試點(diǎn)“穩(wěn)妥”實(shí)施，對(duì)已經(jīng)納入持股計(jì)劃員工所持的股份設(shè)置了調(diào)整退出的機(jī)制。員工退出所置留的股份將優(yōu)先通過(guò)實(shí)施新的激勵(lì)計(jì)劃授予符合條件的新員工持股人。

 

變數(shù)

 

歷時(shí)一年有余的員工持股試點(diǎn)，給10家企業(yè)帶來(lái)的，有分紅的期待，也有市場(chǎng)化人才選聘的創(chuàng)新。

 

中茶公司總經(jīng)理王貴卿便是該企業(yè)推行員工持股試點(diǎn)后，首次選聘的職業(yè)經(jīng)理人。他表示，未來(lái)，中茶公司擬進(jìn)一步建立起市場(chǎng)化的用人機(jī)制，充實(shí)職業(yè)經(jīng)理人團(tuán)隊(duì)。

 

在王貴卿看來(lái)，中茶公司所處行業(yè)屬于充分市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)的行業(yè)，企業(yè)發(fā)展需要建立健全各項(xiàng)市場(chǎng)化的機(jī)制，尤其是改革用人制度。在這一輪改革中，中茶公司以市場(chǎng)化選擇、契約化聘用、目標(biāo)考核管理為核心原則，大膽嘗試以總經(jīng)理崗位為試點(diǎn)啟動(dòng)用人制度的改革。

 

推行員工持股試點(diǎn)后，核心骨干員工與企業(yè)實(shí)現(xiàn)了利益捆綁，朱昌明概括為“三個(gè)共”，即共創(chuàng)價(jià)值、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共享收益。他說(shuō)：“國(guó)企最大的問(wèn)題之一是缺乏有效的激勵(lì)機(jī)制，通過(guò)這一輪的員工持股，能一定程度解決激勵(lì)問(wèn)題。”

 

不過(guò)，由于員工持股試點(diǎn)推進(jìn)周期尚短，截至目前，包括中外運(yùn)化工國(guó)際物流有限公司在內(nèi)的一些試點(diǎn)企業(yè)，尚未大規(guī)模分紅。

 

按照監(jiān)管層的規(guī)劃，2018年底將迎來(lái)員工持股試點(diǎn)的階段性總結(jié)，屆時(shí)視情況考慮擴(kuò)大試點(diǎn)。一位國(guó)資人士對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)表示，與首批10家試點(diǎn)企業(yè)的甄選類似，未來(lái)再入圍的試點(diǎn)企業(yè)，甄選標(biāo)準(zhǔn)同樣嚴(yán)格。

 

他透露，2016年11月份時(shí)，國(guó)資委最終選定了10家試點(diǎn)企業(yè)，大致標(biāo)準(zhǔn)包括：充分競(jìng)爭(zhēng)的商業(yè)類企業(yè);股權(quán)結(jié)構(gòu)必須合理，混合所有制企業(yè)員工持股需要國(guó)有股東非公資本的股東和員工股東構(gòu)成，不能是國(guó)有股東，員工股東雙方各執(zhí)的格局;治理結(jié)構(gòu)和管理基礎(chǔ)要更高。

 

該國(guó)資人士說(shuō)：“第四點(diǎn)特別強(qiáng)調(diào)，企業(yè)要具有較強(qiáng)的獨(dú)立性，營(yíng)收和利潤(rùn)要來(lái)源于集團(tuán)外部，從市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)上去拿，去掙錢(qián)，員工持股才比較過(guò)硬。”

 

事實(shí)上，對(duì)于這一輪國(guó)企國(guó)資改革來(lái)說(shuō)，員工持股并不是唯一路徑，國(guó)有控股上市公司股權(quán)激勵(lì)、國(guó)有科技型企業(yè)股權(quán)和分紅激勵(lì)等亦是可操作的方式。

 

國(guó)務(wù)院國(guó)資委主任肖亞慶在8月17日國(guó)企改革“雙百行動(dòng)”動(dòng)員部署視頻會(huì)議現(xiàn)場(chǎng)表示，在前期調(diào)研座談過(guò)程中，不少“雙百企業(yè)”負(fù)責(zé)人提出要搞“員工持股”。有關(guān)部門(mén)也正在結(jié)合前期試點(diǎn)情況，研究完善相關(guān)政策，下一步擴(kuò)大員工持股試點(diǎn)范圍時(shí)將優(yōu)先從“雙百企業(yè)”中選擇。不過(guò)，他同時(shí)表示，不是“一窩蜂”地都去搞“員工持股”。

 

“雙百行動(dòng)”，是指根據(jù)《關(guān)于開(kāi)展“國(guó)企改革雙百行動(dòng)”企業(yè)遴選工作的通知》(國(guó)資研究〔2018〕107號(hào))要求，國(guó)務(wù)院國(guó)有企業(yè)改革領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室決定選取百家中央企業(yè)子企業(yè)和百家地方國(guó)有骨干企業(yè)(即“雙百企業(yè)”)，在2018-2020年期間實(shí)施“國(guó)企改革雙百行動(dòng)”，深入推進(jìn)綜合改革，聚焦重點(diǎn)難點(diǎn)，補(bǔ)齊改革短板，在改革重點(diǎn)領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)率先取得突破，打造一批治理結(jié)構(gòu)科學(xué)完善、經(jīng)營(yíng)機(jī)制靈活高效、黨的領(lǐng)導(dǎo)堅(jiān)強(qiáng)有力、創(chuàng)新能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力顯著提升的國(guó)企改革尖兵，充分發(fā)揮典型引領(lǐng)示范帶動(dòng)作用。

 

從企業(yè)的角度來(lái)說(shuō)，中茶公司上述負(fù)責(zé)人建言，員工持股動(dòng)態(tài)管理規(guī)則還有待進(jìn)一步探索。即持股員工退出、新入員工受讓等方面還沒(méi)有現(xiàn)成規(guī)則可參考，希望監(jiān)管層可以出臺(tái)一些實(shí)際指導(dǎo)意見(jiàn)，才能讓更廣泛的員工有機(jī)會(huì)享受到改革的紅利、讓員工的積極性得到進(jìn)一步的有效激發(fā)。

 

來(lái)源:經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)

圖片來(lái)源：找項(xiàng)目網(wǎng)

員工持股