員工持股計劃依然被套信立泰一季度業(yè)績預降超10%

2019-03-15

2019年3月11日晚間，信立泰披露了2018年年報。年報顯示，2018年信立泰實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤14.58億元，同比僅增長0.44%，這是信立泰上市十年來業(yè)績首次增長幅度低于1%。

更令投資者擔憂的是，信立泰同時還預計2019年一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤下降幅度為25%至10%。而一季度業(yè)績下滑更是信立泰上市以來首次出現(xiàn)。受此影響，3月12日，信立泰股價下跌1.38%。

3月12日，《證券日報》記者欲采訪信立泰董秘楊健鋒，但致電到公司證券部，工作人員以“楊總正在開會”為由，拒絕了記者的采訪。此后，記者再次致電，對方告知“會議還在開，沒辦法接受采訪。”

高溢價收購公司連虧四年

2017年，信立泰凈利潤增幅首次跌破兩位數(shù)，業(yè)績能否高增長成為懸在投資者頭上的“達摩克利斯之劍”，而2018年年報則讓投資者的擔憂變成了現(xiàn)實。

信立泰2018年年報顯示，雖然公司實現(xiàn)營業(yè)收入46.52億元，同比增長11.99%;但是凈利潤的增幅僅有0.44%，扣除后的凈利潤增幅也僅為0.66%。

事實上，信立泰2018年前三季度的凈利潤增長幅度仍有5.12%。但是由于受“4+7城市藥品集中采購”政策的影響，醫(yī)院終端備貨、庫存略有調(diào)整，使得公司第四季度營收增速放緩，最終全年業(yè)績也受到影響。

年報同時顯示，2018年信立泰主要子公司及參股公司共有9家，但有4家均處于虧損狀態(tài)。其中，深圳市信立泰生物醫(yī)療工程有限公司、諾泰國際有限公司、信立泰(蘇州)藥業(yè)有限公司(以下簡稱“蘇州藥業(yè)公司”)和雅倫生物科技(北京)有限公司分別虧損1461.89萬元、1226.06萬元、2345.91萬元和285萬元。

值得一提的是蘇州藥業(yè)公司，該公司自2015年開始已連續(xù)虧損多年。相關(guān)資料顯示，蘇州藥業(yè)公司原名為“蘇州金盟生物技術(shù)有限公司”，是信立泰于2014年收購的。當時，信立泰以4500萬元收購其24.06%股權(quán)，此后又對其增資1.5億元，最終持有58%股權(quán)。2013年底蘇州藥業(yè)公司所有者權(quán)益2813.51萬元，信立泰的收購溢價達到5.65倍。也正是這高溢價收購回的公司卻一直在虧損。

歷年數(shù)據(jù)顯示，2015年至2017年，蘇州藥業(yè)公司虧損金額分別為348.2萬元、1312.98萬元和2154.01萬元;再加上2018年虧損的2345.91萬元，短短四年時間其虧損總金額達到6161.1萬元。

此外，信立泰在2018年年報里對2019年一季度經(jīng)營業(yè)績也作出預計。公司預計2019年一季度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為3.11億元至3.74億元，同比下滑25%至10%。業(yè)績變動的原因主要是“帶量采購政策將于3月底陸續(xù)在‘4+7’城市執(zhí)行，導致一季度這些城市終端清量庫存，待政策執(zhí)行備貨，采購放緩。”

帶量采購政策對于公司的影響，光大證券分析師林小偉認為，“公司短期在‘4+7’帶量采購政策下，預計2019年制劑收入將實現(xiàn)快速增長，但毛利將進入下行通道;同時伴隨研發(fā)投入的增加，利潤將受到壓制。”

員工持股計劃仍然被套

受業(yè)績增長放緩影響，信立泰二級市場股價表現(xiàn)也不盡如人意。公司股價自2018年5月份創(chuàng)下46元/股的歷史新高后一路走低，到2018年年底，下跌幅度達到55%。而今年以來，在大盤強勢反彈的格局中，信立泰的股價反彈幅度也沒有超過20%。截至3月12日收盤，股價為24.98元/股。

2018年年報顯示，公司前十名無限售條件股東中，信立泰第一期員工持股計劃以持有2092.03萬股，排在第五位。據(jù)了解，信立泰員工持股計劃是于2017年6月份通過大宗交易方式買入，當時買入價格為28.58元/股，買入股份數(shù)量2092.03萬股，成交金額5.98億元。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，該員工持股計劃鎖定期至2018年6月7日，且鎖定期結(jié)束后，在存續(xù)期滿12個月后可賣出不超過所持公司股票份額的40%;在存續(xù)期滿24個月后可賣出不超過所持公司股票份額的70%，36個月后可賣出全部份額。

從上述持股數(shù)據(jù)來看，雖然信立泰員工持股計劃鎖定期結(jié)束，且存續(xù)期已滿12個月，但截至去年年底，員工持股計劃并未拋售公司股票。事實上，這也與員工持股計劃同二級市場股價倒掛有密切關(guān)系。截至去年12月底，信立泰的股價為20.89元/股，較員工持股計劃購入價格下跌26.9%。此外，雖然今年以來信立泰股價有一定幅度的反彈，但是員工持股計劃仍然被套12.6%。

來源:同花順財經(jīng)