國企混合所有制改革行情來了？哪些上市公司可以關(guān)注？

2017-01-12

　進(jìn)入2017年以來，混合所有制改革相關(guān)板塊表現(xiàn)搶眼;混改“6+1”試點(diǎn)浮出水面。市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為，后續(xù)將有其他領(lǐng)域的央企接踵宣布混改計(jì)劃。國企改制上市

　　股民熱議“混改”概念股

　　進(jìn)入2017年以來，混合所有制改革相關(guān)板塊表現(xiàn)搶眼。鐵路作為中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上明確提出的七大混合所有制改革領(lǐng)域之一，相關(guān)概念股近期表現(xiàn)也十分強(qiáng)勁。在近期交易日，鐵龍物流、廣深鐵路等兩只龍頭受益股漲幅均較大;另外，大秦鐵路、中鐵二局、中國中鐵和中國鐵建等個(gè)股本周也均出現(xiàn)不同程度的上漲。

　　這樣強(qiáng)勁的表現(xiàn)讓不少股民仿佛有了指引的方向。有股民表示，目前選股較關(guān)鍵，選不對(duì)熱點(diǎn)板塊就難賺錢甚至還會(huì)虧錢，而股友圈里都在談?wù)?a href=http://m.mobuxx.com/e/tags/?tagname=混合所有制改革 target=_blank class=infotextkey>混合所有制改革，自己動(dòng)了心。不過也有股民說，現(xiàn)在一些混合所有制概念股已經(jīng)漲起來了，要等調(diào)整的時(shí)候再入手。的確，根據(jù)以往的改革行情，混改相關(guān)公告對(duì)股價(jià)刺激顯著，個(gè)股行情往往演繹三浪。

　　混改“6+1”試點(diǎn)浮出水面

　　那么混合所有制改革是怎么一個(gè)來龍去脈呢?2016年9月28日，國家發(fā)展改革委員會(huì)召開專題會(huì)，研究部署國有企業(yè)混合所有制改革試點(diǎn)相關(guān)工作。東航集團(tuán)、聯(lián)通集團(tuán)、南方電網(wǎng)、哈電集團(tuán)、中國核建、中國船舶等中央企業(yè)和浙江省發(fā)展改革委負(fù)責(zé)同志就列入第一批試點(diǎn)的混合所有制改革項(xiàng)目實(shí)施方案做了詳細(xì)介紹。

　　當(dāng)時(shí)會(huì)議指出，推進(jìn)混合所有制改革是深化國企改革的重要突破口。當(dāng)前，必須加快推進(jìn)改革，解決國有企業(yè)市場(chǎng)主體地位不明確、國有經(jīng)濟(jì)布局過寬、效率低下等問題。在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等關(guān)系國計(jì)民生和經(jīng)濟(jì)安全的重要領(lǐng)域開展混合所有制改革試點(diǎn)。

　　改革的主要任務(wù)是開放競(jìng)爭(zhēng)性業(yè)務(wù)、破除行政壟斷、打破市場(chǎng)壟斷，推進(jìn)政企分開、政資分開、網(wǎng)運(yùn)分開、特許經(jīng)營等。允許乃至引入更多的非公資本發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，是實(shí)現(xiàn)改革任務(wù)可探索的有效途徑。

　　隨即，混改“6+1”試點(diǎn)浮出水面。“6”就是：東航集團(tuán)、聯(lián)通集團(tuán)、南方電網(wǎng)、哈電集團(tuán)、中國核建、中國船舶六大央企。“6+1”試點(diǎn)的“1”就是，浙江省。

　　兩大央企宣布混改路線圖

　　經(jīng)過長期規(guī)劃和試點(diǎn)后，混合所有制改革在2017年開始“密集落地”。

　　1月3日，中國鐵路總公司發(fā)出了混合所有制改革的聲音。當(dāng)日召開的中國鐵路總公司工作會(huì)議傳出聲音——2017年鐵路總公司要重點(diǎn)抓好八個(gè)方面工作，包括持續(xù)推進(jìn)鐵路建設(shè)，推進(jìn)運(yùn)輸供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，提高鐵路資本經(jīng)營效益，開展混合所有制改革等。申萬宏源證券表示，鐵路行業(yè)首次被明確列入混改試點(diǎn)行業(yè)，為長期以來改革緩慢的鐵路行業(yè)指明了改革方向，改革力度空前。

　　隨后，中國兵器工業(yè)集團(tuán)印發(fā)了關(guān)于發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的指導(dǎo)意見，表示將推動(dòng)完善現(xiàn)代企業(yè)制度，健全公司法人治理結(jié)構(gòu)，促進(jìn)企業(yè)轉(zhuǎn)換經(jīng)營機(jī)制，放大國有資本功能，實(shí)現(xiàn)國有資本保值增值，實(shí)現(xiàn)各種所有制資本取長補(bǔ)短、相互促進(jìn)、共同發(fā)展。公開資料顯示，兵器工業(yè)集團(tuán)是中國兩大武器裝備制造企業(yè)之一，集團(tuán)現(xiàn)有子集團(tuán)和直管單位46家，目前旗下共有11家A股上市公司，包括北方股份、華錦股份、光電股份等。

　　這些意味著前不久中央定調(diào)的2017年混改七大領(lǐng)域在短時(shí)間內(nèi)已有兩大領(lǐng)域的代表性央企宣布了混改路線圖。市場(chǎng)觀點(diǎn)也認(rèn)為，預(yù)計(jì)后續(xù)將有其他領(lǐng)域的央企接踵宣布混改計(jì)劃。

　　哪些上市公司可以關(guān)注?

　　對(duì)于混合所有制改革概念股，機(jī)構(gòu)紛紛看好。有關(guān)機(jī)構(gòu)表示，混改后續(xù)催化劑密集。壟斷央企有望率先破局，起到良好的示范作用：一是2017年春季，第一批試點(diǎn)方案將陸續(xù)發(fā)布落地，第二、三批試點(diǎn)名單發(fā)布持續(xù)加熱;二是油氣、電力等壟斷領(lǐng)域?qū)⒂诮诼氏绕凭?三是高密度、多層次政策持續(xù)催化混改行情。

　　同時(shí)，地方混改先試先行，馬不停蹄：一方面，河南、山東等地先期混改試點(diǎn)的總結(jié)推廣工作有望于2017年進(jìn)行;另一方面，遼寧、四川等省市正在積極探索，混改落地不斷，促使混改主題升溫。

　　有關(guān)機(jī)構(gòu)通過分析、梳理混改試點(diǎn)的集團(tuán)及相關(guān)上市公司，給出如下三條投資建議。

　　1.建議繼續(xù)關(guān)注首批混改試點(diǎn)“6+1”集團(tuán)旗下公司：中國聯(lián)通、東方航空、中國核建、佳電股份、中國船舶、巨化股份等。

　　2.建議關(guān)注有望入選“第二批”混改試點(diǎn)的四類企業(yè)：一是“鐵總”集團(tuán)旗下的廣深鐵路、大秦鐵路、鐵龍物流等;二是國家電網(wǎng)旗下的國電南瑞、許繼電氣等;三是“石油、天然氣”領(lǐng)域的石油石化集團(tuán)，包括中石油、中石化、泰山石油等;四是中交集團(tuán)及建筑類央企，包括中國交建、中國建筑等。

　　3.地方混改推進(jìn)較快的天津、上海、浙江、廣東、山東、安徽、云南等概念股也可關(guān)注，比如天津磁、上海建工、百聯(lián)股份、巨化股份、廣州浪奇、云南白藥、云南能投等。

　　附：‘鐵老大’為何要混改?

　　《中國鐵路總公司2016年一季度審計(jì)報(bào)告》及《中國鐵路總公司2015年財(cái)務(wù)報(bào)告》顯示，2016年一季度凈虧損87.27億元，虧損幅度較上年同期增加35.07%;總負(fù)債繼續(xù)上升，達(dá)到4.14萬億元，較去年同期增加10.4%。2015年鐵總還本付息的金額為3385.12億元，其中利息為779.16億元，還本付息金額比2014年增加2.52%，比2013年增加56.91%，壓力已逐漸顯現(xiàn)。

　　根據(jù)發(fā)改委的《中長期鐵路網(wǎng)規(guī)劃》(2016年至2025年)，目標(biāo)到2020年鐵路網(wǎng)規(guī)模達(dá)到15萬公里，其中高速鐵路3萬公里。發(fā)改委說，目前鐵路投資保持在每年人民幣8000億元以上。資金是多渠道的，包括中央預(yù)算內(nèi)投資、鐵路建設(shè)基金、鐵路建設(shè)債券以及專項(xiàng)建設(shè)基金，銀行融資、地方政府出資等，以及社會(huì)投資。

　　目前建設(shè)投融資模式，和之前的中央財(cái)政投入為主有很大不同，這幾年主要靠銀行貸款。說白了，改制了，你是企業(yè)，你要自己搞錢。所以這些年，高鐵建設(shè)給國鐵總公司造成了相當(dāng)高的債務(wù)。再考慮到經(jīng)濟(jì)下滑的壓力，基建投入至關(guān)重要。

　　目前全國對(duì)于高鐵的熱情，已經(jīng)從之前的不理不睬，到全力爭(zhēng)取。A股幾個(gè)旅游景區(qū)公司，當(dāng)?shù)赝▊€(gè)高鐵，游客人數(shù)就上一個(gè)臺(tái)階。這意味著從中央到地方，都有上高鐵的沖動(dòng)，中央財(cái)政不投入，靠社會(huì)融資的背景下，鐵總的新增負(fù)債，可能都會(huì)超過估算的可控?cái)?shù)字。

　　一方面是背負(fù)巨量債務(wù)，另一方面還不能放緩?fù)顿Y步伐。高鐵不能停，債務(wù)不能爆，關(guān)乎國計(jì)民生的票價(jià)不能大漲，資產(chǎn)負(fù)債表還要調(diào)整，那就有“混改”的動(dòng)力了。

　�。ㄎ恼抡�2017年1月10日《北京晚報(bào)、中國企業(yè)報(bào)》）