三、國(guó)企混改的股權(quán)結(jié)構(gòu)與治理結(jié)構(gòu)：以“分”促“制”,以“規(guī)”求“治”

 

　　“分”就是分權(quán)，“制”就是制衡。要分清混改企業(yè)的股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、經(jīng)營(yíng)層按法律規(guī)定和公司章程各自行使的權(quán)力和責(zé)任，從而建立對(duì)現(xiàn)代公司至關(guān)重要的治理結(jié)構(gòu)。國(guó)企混改的過(guò)程某種意義上就是分權(quán)的過(guò)程、股權(quán)優(yōu)化的過(guò)程，在這個(gè)過(guò)程中，清晰的權(quán)責(zé)邊界是保證企業(yè)科學(xué)決策、有效運(yùn)行的基礎(chǔ)和保障。權(quán)益結(jié)構(gòu)主要來(lái)自于股權(quán)結(jié)構(gòu)，合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)是企業(yè)內(nèi)部權(quán)責(zé)明確、制衡科學(xué)、穩(wěn)定發(fā)展的重要環(huán)節(jié)，也決定了公司的治理結(jié)構(gòu)。

 

　　“規(guī)”就是規(guī)則，是包括法律法規(guī)、公司章程及各項(xiàng)規(guī)章制度的總和，“治”就是公司治理。也就是在相應(yīng)的股權(quán)結(jié)構(gòu)下，參與混改的相關(guān)主體依據(jù)規(guī)則進(jìn)行公司治理。

 

　　實(shí)施混改首先要有一個(gè)能充分調(diào)動(dòng)參與各方積極性的股權(quán)結(jié)構(gòu)。對(duì)國(guó)有資本來(lái)說(shuō)，可根據(jù)所處領(lǐng)域、資產(chǎn)秉賦、競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)等，本著發(fā)揮優(yōu)勢(shì)、取長(zhǎng)補(bǔ)短、增強(qiáng)活力的原則，與關(guān)聯(lián)方充分協(xié)商確定股權(quán)結(jié)構(gòu)，除涉及國(guó)家安全等重要領(lǐng)域可以實(shí)行絕對(duì)控股外，其他商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域及部分公益功能類領(lǐng)域不一定非要絕對(duì)控股，很多可能只需要相對(duì)控股即可。

 

　　在已披露的混改方案中，主要有以下三類基本方式：一是資產(chǎn)證券化，通過(guò)上市等途徑優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu);二是通過(guò)增資擴(kuò)股、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等方式引入社會(huì)資本，特別是引入戰(zhàn)略投資者，比較典型的是云南白藥，社會(huì)資本持股比例超過(guò)國(guó)有資本;三是混改企業(yè)高管和內(nèi)部員工持股，主要采用增資擴(kuò)股、出資新設(shè)等方式，比較典型的是東航物流。此外也包括一些國(guó)有企業(yè)、特別是國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司向市場(chǎng)前景好、成長(zhǎng)潛力大的非國(guó)有企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資等。在實(shí)際操作中也可以是以上三種方式的組合或在此基礎(chǔ)上派生出新的方式，只要是符合改革的方向，有利于企業(yè)更好發(fā)展的方式都應(yīng)鼓勵(lì)。在競(jìng)爭(zhēng)性高科技領(lǐng)域、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，在科研院所轉(zhuǎn)制企業(yè)等，在明確國(guó)有資產(chǎn)保值增值責(zé)任的前提下，應(yīng)當(dāng)允許探索合伙制企業(yè)或類合伙制企業(yè)等形式。

 

　　實(shí)施混改最根本的是需要一個(gè)能切實(shí)體現(xiàn)契約精神、相互制衡的治理結(jié)構(gòu)。公司治理主要解決三個(gè)基本問(wèn)題，一是保證股東投資回報(bào)，二是協(xié)調(diào)公司利益相關(guān)方利益關(guān)系，三是提高公司自身抗風(fēng)險(xiǎn)和發(fā)展能力。建立一個(gè)良好的治理結(jié)構(gòu)，必須制定并實(shí)施好一個(gè)好章程。

 

　　實(shí)施混改還需要一個(gè)與股權(quán)結(jié)構(gòu)、治理結(jié)構(gòu)相匹配，符合市場(chǎng)要求的“去行政化”的人力資源結(jié)構(gòu)。對(duì)實(shí)施混改的企業(yè)高管和員工顯然不能再簡(jiǎn)單沿用現(xiàn)有對(duì)國(guó)有企業(yè)人員的管理辦法。所有參加混改的人員在雙向選擇的基礎(chǔ)上，應(yīng)“脫馬甲”轉(zhuǎn)換國(guó)有企業(yè)人員身份，與原企業(yè)解除勞動(dòng)合同，再與混改企業(yè)簽訂完全市場(chǎng)化的新合同;推進(jìn)職業(yè)經(jīng)理人制度，建立相應(yīng)的選聘、考核、獎(jiǎng)懲和退出機(jī)制，原國(guó)企高管不再享有行政級(jí)別，經(jīng)董事會(huì)聘任后可轉(zhuǎn)為職業(yè)經(jīng)理人;全面實(shí)施市場(chǎng)化薪酬，根據(jù)業(yè)務(wù)領(lǐng)域與崗位職責(zé)對(duì)標(biāo)不同行業(yè)的市場(chǎng)薪酬水平，將員工收入與企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展相掛鉤。鑒于社保制度已基本建立，參加混改國(guó)企人員應(yīng)不再給予身份置換補(bǔ)償。

 

　　四、國(guó)企混改的制度建設(shè)與配套措施：以“改”促“法”，以“法”生“態(tài)”

 

　　“改”就是混改，“法”就是“法制化”，“態(tài)”就是企業(yè)生態(tài)。要通過(guò)混改，同其他改革措施協(xié)同推進(jìn)，創(chuàng)造形成各種所有制經(jīng)濟(jì)依法經(jīng)營(yíng)、相互合作競(jìng)爭(zhēng)、共同發(fā)展的良好的常態(tài)化的企業(yè)生態(tài)環(huán)境。混改是一場(chǎng)深刻的變革，牽涉面大，許多問(wèn)題相當(dāng)敏感， 需要在推進(jìn)混改試點(diǎn)的同時(shí)，加強(qiáng)相關(guān)制度建設(shè)和出臺(tái)配套措施。

 

　　加快建立“三公”市場(chǎng)體系。混改是市場(chǎng)化指向的改革，是在全社會(huì)范圍內(nèi)市場(chǎng)化配置資源，資產(chǎn)價(jià)格來(lái)源于市場(chǎng)公允價(jià)值，如果市場(chǎng)信號(hào)失靈或混亂，資產(chǎn)價(jià)值就難以真正體現(xiàn)。為此，一是按照市場(chǎng)在資源配置中起決定作用的要求，進(jìn)一步減政放權(quán)，避免行政權(quán)力對(duì)股權(quán)結(jié)構(gòu)、董事會(huì)結(jié)構(gòu)和高層管理人員選聘的干預(yù)，防止用搞國(guó)有企業(yè)的一套去搞混合所有制企業(yè);二是在進(jìn)一步加強(qiáng)證券市場(chǎng)規(guī)范化、制度化建設(shè)以及投資者可承受能力的基礎(chǔ)上，加大國(guó)有資產(chǎn)證券化比例，在進(jìn)一步規(guī)范整合的基礎(chǔ)上，發(fā)揮各類產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)價(jià)值發(fā)現(xiàn)、交易公開(kāi)透明、避免或減少國(guó)有資產(chǎn)流失的重要作用，防止暗箱操作、搞變相曲線管理層收購(gòu)等掛羊頭賣(mài)狗肉的假混改;三是加快建立健全企業(yè)信用體系，為各類企業(yè)、包括混合所有制企業(yè)健康發(fā)展提供可靠保證。

 

　　加大產(chǎn)權(quán)保護(hù)力度。要消除混改參與各方的擔(dān)憂，要解決混改中出現(xiàn)的問(wèn)題，必須真正在產(chǎn)權(quán)保護(hù)方面切切實(shí)實(shí)見(jiàn)成效，才能穩(wěn)定和提升混改參與者的預(yù)期，增強(qiáng)各方力量創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的活力。在混改中既要做到國(guó)有資產(chǎn)不流失，又要注重保護(hù)少數(shù)股東權(quán)益，不能對(duì)其他資本、特別是民間資本在準(zhǔn)入、投資回報(bào)、撤出等方面設(shè)置障礙，切實(shí)體現(xiàn)出產(chǎn)權(quán)平等保護(hù)的精神。

圖片來(lái)源：找項(xiàng)目網(wǎng)

混合所有制改革 社會(huì)資本持股比例 國(guó)有資本