一季度宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超預(yù)期后，當(dāng)前實(shí)體經(jīng)濟(jì)增速有溫和放緩之勢(shì)。

 

　　中國(guó)社科院日前發(fā)布的經(jīng)濟(jì)藍(lán)皮書(shū)春季號(hào)指出，根據(jù)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)季度模型預(yù)測(cè)，2017年第一季度至第四季度，我國(guó)GDP增長(zhǎng)率分別為6.9%、6.7%、6.6%、6.5%，呈現(xiàn)穩(wěn)中微降的發(fā)展趨勢(shì)。

 

　　如何讓“L型”的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)更加平穩(wěn)?多位接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪的專家學(xué)者表示，目前最需要的政策加持有三方面：繼續(xù)減稅降費(fèi)，降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)成本;推進(jìn)放管服改革，降低融資成本，拉動(dòng)民間投資;深入推進(jìn)供給側(cè)改革，尤其是關(guān)鍵領(lǐng)域的改革尋求突破，并處理好穩(wěn)增長(zhǎng)與去杠桿的關(guān)系。

 

　　中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心信息部部長(zhǎng)王軍告訴第一財(cái)經(jīng)，在當(dāng)前貨幣政策效應(yīng)有限的背景下，財(cái)政政策的空間很大，將發(fā)揮主要作用。

 

　　第一財(cái)經(jīng)記者了解到，今年政府工作報(bào)告中提到的5500億元新增減稅降費(fèi)舉措已于近期相繼實(shí)施，未來(lái)將對(duì)進(jìn)一步減輕企業(yè)成本負(fù)擔(dān)發(fā)揮作用。

 

　　多項(xiàng)數(shù)據(jù)出現(xiàn)回調(diào)

 

　　作為先行指數(shù)之一，4月份的中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為51.2%，低于上月0.6個(gè)百分點(diǎn)。

 

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級(jí)統(tǒng)計(jì)師趙慶河表示，PMI增速回落主因是市場(chǎng)供需增速均有所放緩，高耗能行業(yè)景氣度降至收縮區(qū)間，受國(guó)內(nèi)外大宗商品價(jià)格波動(dòng)和部分行業(yè)供求關(guān)系變化等影響，價(jià)格指數(shù)明顯回落，進(jìn)出口擴(kuò)張速度也有所放緩。

 

　　國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心研究員張立群認(rèn)為，4月份PMI指數(shù)仍然在50%的榮枯線以上，表明經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好的態(tài)勢(shì)沒(méi)有改變。

 

　　除PMI外，1~3月份的規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)28.3%，比1~2月份回落3.2個(gè)百分點(diǎn)。其中，3月份利潤(rùn)增長(zhǎng)23.8%，增速比1~2月份回落7.7個(gè)百分點(diǎn);4月份中國(guó)非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為54%，比上月回落1.1個(gè)百分點(diǎn);4月發(fā)電耗煤增速為14.3%，比3月明顯下降;4月上旬全國(guó)粗鋼產(chǎn)量增速3.8%，也低于3月份。

 

　　市場(chǎng)預(yù)測(cè)，4月份工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)也將有所回落，價(jià)格拉動(dòng)作用將明顯減弱。交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平預(yù)計(jì)，4月PPI環(huán)比漲幅由正轉(zhuǎn)負(fù)，同比漲幅在6.3%到6.9%之間，比上個(gè)月顯著回落。隨著企業(yè)補(bǔ)庫(kù)存周期逐漸走弱，疊加翹尾因素下降的影響，未來(lái)PPI漲勢(shì)可能繼續(xù)放緩。

 

　　申萬(wàn)宏源宏觀的一份報(bào)告預(yù)計(jì)，4月工業(yè)生產(chǎn)將有所放緩，投資增速小幅回落至9%，社會(huì)消費(fèi)品零售總額增速將在汽車的影響下放緩至10.2%。CPI(居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù))繼續(xù)維持低位，PPI則將出現(xiàn)較明顯回落。進(jìn)出口增速自高位有所回落，但仍保持較快增長(zhǎng)。

 

　　海通證券首席宏觀債券分析師姜超撰文分析稱，制造業(yè)PMI下滑、發(fā)電耗煤增速下降、商品價(jià)格下跌，意味著4月工業(yè)利潤(rùn)增速將明顯下滑，經(jīng)濟(jì)短期高點(diǎn)已現(xiàn)。

 

　　企業(yè)成本仍有下降空間

 

　　既然全年經(jīng)濟(jì)走勢(shì)“前高后低”是大概率事件，如何通過(guò)施政以降低這一概率，考驗(yàn)管理層的智慧。

 

　　在利潤(rùn)增速將明顯下滑的預(yù)期下，如何減輕企業(yè)成本負(fù)擔(dān)尤其重要。王軍表示，財(cái)政政策需要更加有效，一方面要優(yōu)化支出結(jié)構(gòu)，盤活地方政府存量資金，另一方面要繼續(xù)減費(fèi)降稅，推動(dòng)個(gè)稅改革，同時(shí)要發(fā)揮PPP(政府和社會(huì)資本合作)模式的作用拉動(dòng)投資。

 

　　萬(wàn)博研究院新供給經(jīng)濟(jì)學(xué)研究中心主任劉哲接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)最應(yīng)該重視的政策首先是減稅降費(fèi)，任何一個(gè)經(jīng)濟(jì)的稅率接近“臨界稅率”之后，都會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生壓制作用，適當(dāng)減稅降費(fèi)有利于短期釋放供給潛力，創(chuàng)造有效需求。

 

　　李克強(qiáng)總理今年3月作政府工作報(bào)告時(shí)指出，今年要再減少企業(yè)稅負(fù)3500億元左右、涉企收費(fèi)約2000億元。如今，5500億元的新增減稅降費(fèi)舉措已于近期相繼出臺(tái)實(shí)施。

 

圖片來(lái)源：找項(xiàng)目網(wǎng)

國(guó)企混改