□本報(bào)記者 鐘志敏

　中國(guó)證券報(bào)記者11日從北京金融資產(chǎn)交易所獲悉，今年前7個(gè)月北金所完成各類金融股權(quán)和不良資產(chǎn)成交金額同比增長(zhǎng)86.59%，掛牌金額同比增長(zhǎng)117.28%。北金所總裁熊焰表示，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)是北金所打造“中國(guó)金融資產(chǎn)超市”的基礎(chǔ)資產(chǎn)業(yè)務(wù)，會(huì)一直保持。而在此基礎(chǔ)上，北金所將逐步向結(jié)構(gòu)性金融產(chǎn)品和衍生品、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品拓展，形成一個(gè)滿足各類投資人對(duì)不同金融權(quán)益產(chǎn)品及非標(biāo)、類標(biāo)金融產(chǎn)品需求的網(wǎng)上金融市場(chǎng)平臺(tái)。

　打造金融資產(chǎn)超市

　在信息化“大數(shù)據(jù)”時(shí)代，金融資產(chǎn)交易正日益顯露出向中心市場(chǎng)集中的趨勢(shì)，而交易集中度的提升大幅提高了市場(chǎng)的運(yùn)行效率。作為中國(guó)金融資產(chǎn)交易市場(chǎng)的重要交易機(jī)構(gòu)，北金所正在加速打造一個(gè)覆蓋各類金融機(jī)構(gòu)和金融資產(chǎn)種類的“中國(guó)金融資產(chǎn)超市”，為盤(pán)活我國(guó)金融資產(chǎn)存量，提升金融市場(chǎng)流動(dòng)性貢獻(xiàn)力量。

　北金所總裁熊焰告訴記者，中國(guó)金融資產(chǎn)超市的定位是私募、非標(biāo)準(zhǔn)化的互聯(lián)網(wǎng)金融交易平臺(tái)，未來(lái)的作業(yè)結(jié)構(gòu)主要分為三層：第一層是基礎(chǔ)資產(chǎn)業(yè)務(wù)。基礎(chǔ)資產(chǎn)就是原始狀態(tài)的、未經(jīng)包裝的金融類資產(chǎn)，包括信貸、票據(jù)、PE股權(quán)等原始狀態(tài)的金融資產(chǎn)，還有金融不良資產(chǎn)。交易特征為：基本是一對(duì)一交易，不用登記托管，線上信息披露、線下談判成交，場(chǎng)外結(jié)算。

　第二層為結(jié)構(gòu)性金融產(chǎn)品。由金融機(jī)構(gòu)對(duì)基礎(chǔ)資產(chǎn)進(jìn)行選擇、分類、包裝，加一些法律關(guān)系，比如破產(chǎn)隔離制度等，就形成了包括信托、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理計(jì)劃、券商資管計(jì)劃、基金資管計(jì)劃等結(jié)構(gòu)性金融產(chǎn)品。

　第三層為衍生品、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。通過(guò)對(duì)第一層中的部分基礎(chǔ)資產(chǎn)或部分結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品中的某些特征進(jìn)行抽象和再次隔離包裝，就形成了資產(chǎn)證券化和金融衍生品。

　據(jù)悉，北金所打造的“中國(guó)金融資產(chǎn)超市”，是根據(jù)市場(chǎng)發(fā)展需要推出的一種互聯(lián)網(wǎng)金融新模式，即通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)門(mén)戶和互聯(lián)網(wǎng)交易手段，將北金所綜合系統(tǒng)平臺(tái)上的海量金融產(chǎn)品，與市場(chǎng)上的海量投資人相聯(lián)接，形成的一個(gè)滿足各類投資人對(duì)不同金融權(quán)益產(chǎn)品及非標(biāo)、類標(biāo)金融產(chǎn)品需求的網(wǎng)上金融市場(chǎng)平臺(tái)。

　委債業(yè)務(wù)進(jìn)行升級(jí)

　目前，北金所的金融資產(chǎn)交易業(yè)務(wù)主要由三大類構(gòu)成：金融權(quán)益業(yè)務(wù)、“非標(biāo)”金融產(chǎn)品業(yè)務(wù)及“類標(biāo)”金融產(chǎn)品業(yè)務(wù)。金融權(quán)益業(yè)務(wù)包括各類金融股權(quán)交易、不良資產(chǎn)交易以及PE產(chǎn)品交易；非標(biāo)金融產(chǎn)品業(yè)務(wù)是以委托債權(quán)交易為代表，圍繞銀行間非標(biāo)債權(quán)產(chǎn)品進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng)新與拓展；類標(biāo)金融產(chǎn)品業(yè)務(wù)是北金所今后的重要拓展領(lǐng)域，目前正在積極規(guī)劃籌備。這塊業(yè)務(wù)主要是指一些已經(jīng)標(biāo)準(zhǔn)化的金融產(chǎn)品，但拆分的不是很細(xì)，如信托產(chǎn)品、保險(xiǎn)產(chǎn)品等。

　而對(duì)北金所業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)最大的是委托債權(quán)投資產(chǎn)品（下稱委債）。北金所自2011年推出該產(chǎn)品后，得到了市場(chǎng)的追捧。數(shù)據(jù)顯示，2012年北金所總成交金額為6378.49億元，其中委債產(chǎn)品的交易額就達(dá)到5873.58億元。

　今年3月，銀監(jiān)會(huì)公布了《關(guān)于規(guī)范商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)投資運(yùn)作有關(guān)問(wèn)題的通知》（下稱8號(hào)文），對(duì)商業(yè)銀行理財(cái)資金直接或通過(guò)非銀行金融機(jī)構(gòu)、資產(chǎn)交易平臺(tái)等間接投資于“非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)”業(yè)務(wù)做出規(guī)模限定，并要求資金和投向一一對(duì)應(yīng)、充分披露資產(chǎn)狀況等。

　一位知情人士透露，8號(hào)文的出臺(tái)，對(duì)北金所的業(yè)績(jī)?cè)斐珊艽笥绊懀�但他沒(méi)有透露具體數(shù)字。而熊焰也曾在接受媒體采訪時(shí)表示，8號(hào)文短期內(nèi)對(duì)北金所的交易規(guī)模會(huì)有較大影響，但長(zhǎng)遠(yuǎn)看北金所將與各合作伙伴在規(guī)范的前提下共同持續(xù)發(fā)展。

　“委債業(yè)務(wù)目前處在金融資產(chǎn)超市的第一層與第二層之間的一個(gè)位置，未來(lái)，借助8號(hào)文的統(tǒng)一要求，北金所將會(huì)把‘統(tǒng)一登記’和‘信息披露’作為委債業(yè)務(wù)的升級(jí)方向，并在此基礎(chǔ)上研發(fā)委債產(chǎn)品的二級(jí)交易品種和證券化創(chuàng)新，從而實(shí)現(xiàn)委債業(yè)務(wù)的持續(xù)升級(jí)，保證委債業(yè)務(wù)具有長(zhǎng)久的市場(chǎng)生命力。”熊焰表示。

　傳統(tǒng)業(yè)務(wù)迎來(lái)新機(jī)遇

　北金所的金融資產(chǎn)交易業(yè)務(wù)總體已取得不菲業(yè)績(jī)。除委托債權(quán)交易業(yè)務(wù)規(guī)模已突破萬(wàn)億外，北金所其他各類金融資產(chǎn)交易業(yè)務(wù)也有重要突破：成立以來(lái)，北金所平臺(tái)先后完成了華夏基金51%股權(quán)、中信建投53%股權(quán)、華聞控股55%股權(quán)等一批重大項(xiàng)目的交易。

　目前，北金所的平臺(tái)資源集聚效應(yīng)不斷增強(qiáng)，金融類資產(chǎn)交易業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了高速增長(zhǎng)。記者從北金所獲悉，今年1-7月，北金所平臺(tái)完成各類金融股權(quán)和不良資產(chǎn)成交金額同比增長(zhǎng)86.59%，掛牌金額同比增長(zhǎng)117.28%。金融股權(quán)交易方面，先后完成了哈爾濱銀行1.92億股股權(quán)、長(zhǎng)城證券1779.74萬(wàn)股股權(quán)等交易，并掛牌了齊魯證券7.6742%股權(quán)等項(xiàng)目。不良債權(quán)資產(chǎn)方面，包括農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行、工商銀行、信達(dá)、華融在內(nèi)的眾多金融機(jī)構(gòu)在北金所平臺(tái)進(jìn)行了各類處置資產(chǎn)的掛牌轉(zhuǎn)讓。

　國(guó)務(wù)院辦公廳今年7月初發(fā)布的《關(guān)于金融支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)的指導(dǎo)意見(jiàn)》（國(guó)辦發(fā)〔2013〕67號(hào)）明確提出，支持銀行開(kāi)展不良貸款轉(zhuǎn)讓，擴(kuò)大銀行不良貸款自主核銷權(quán)，及時(shí)主動(dòng)消化吸收風(fēng)險(xiǎn)。這為長(zhǎng)期致力于為不良資產(chǎn)處置提供專業(yè)服務(wù)的北金所帶來(lái)了機(jī)遇。

　在幫助金融機(jī)構(gòu)處置現(xiàn)有不良資產(chǎn)的同時(shí)，北金所還努力提升服務(wù)能力，幫助金融機(jī)構(gòu)控制不良資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。2012年，北金所開(kāi)發(fā)了前置委托交易業(yè)務(wù)，利用市場(chǎng)化手段，以商業(yè)合約的方式解決擔(dān)保類資產(chǎn)處置問(wèn)題，延伸了北金所不良資產(chǎn)處置服務(wù)領(lǐng)域，極大地緩解了金融機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)形成的壓力和處置難題，盤(pán)活了存量資產(chǎn)，提升了資產(chǎn)交易效率，也使得借款人更有效地獲得了貸款融資。目前該業(yè)務(wù)已經(jīng)得到眾多金融機(jī)構(gòu)的廣泛響應(yīng)。

　除此之外，北金所發(fā)起成立的全國(guó)地方商業(yè)銀行北京俱樂(lè)部已經(jīng)成為全國(guó)中小商業(yè)銀行獲取市場(chǎng)前沿信息、引進(jìn)戰(zhàn)略投資者、開(kāi)展股權(quán)交易和不良資產(chǎn)處置、尋求各類創(chuàng)新業(yè)務(wù)合作機(jī)會(huì)的重要平臺(tái)。北金所牽頭成立的中國(guó)PE二級(jí)市場(chǎng)發(fā)展聯(lián)盟也吸引了一大批國(guó)內(nèi)頂級(jí)PE機(jī)構(gòu)進(jìn)場(chǎng)開(kāi)展交易，推動(dòng)了中國(guó)PE二級(jí)市場(chǎng)的不斷成熟。

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