為深入貫徹習近平新時代中國特色社會主義思想和黨的二十屆三中全會精神，鼓勵擔當作為，充分發(fā)揮基金促進科技創(chuàng)新、服務實體經(jīng)濟的功能作用，上海市國資委聯(lián)合市委金融辦共同印發(fā)了《市國資委監(jiān)管企業(yè)私募股權(quán)投資基金考核評價及盡職免責試行辦法》(以下簡稱《試行辦法》)。

率先完善國資基金考核、免責機制

今年6月，國務院辦公廳印發(fā)《促進創(chuàng)業(yè)投資高質(zhì)量發(fā)展的若干政策措施》，提出“健全符合創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)特點和發(fā)展規(guī)律的國資創(chuàng)業(yè)投資管理體制和盡職合規(guī)責任豁免機制，探索對國資創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)按照整個基金生命周期進行考核”。8月，市國資委印發(fā)《市國資委監(jiān)管企業(yè)私募股權(quán)投資基金業(yè)務管理辦法》，對監(jiān)管企業(yè)基金考核評價、盡職免責工作作出原則性規(guī)定。在此基礎(chǔ)上，市國資委聯(lián)合市委金融辦，對相關(guān)政策進一步細化，出臺全國首個省級層面的國資基金考核評價及盡職免責制度文件。

明確國資基金整體評價原則

《試行辦法》明確監(jiān)管企業(yè)應結(jié)合基金全生命周期及關(guān)鍵節(jié)點目標，對基金進行整體評價，不以單一項目虧損或未達標作為基金或基金管理人負面評價的依據(jù)。同時，將“基金效益良好或完成整體目標，沒有造成重大損失和嚴重不良影響，但少數(shù)項目出現(xiàn)風險或損失”作為適用盡職免責的情形之一，更加強調(diào)了對國資基金的整體評價，合理容忍正常投資風險�！对囆修k法》從制度上減輕基金決策人員因項目虧損而被追責問責的壓力，有利于解決基金“不敢投”“不愿投”的問題。

建立分層分類長周期考核評價體系

《試行辦法》建立了基金評價與管理人考核的分層體系，將管理人的年度考核與基金的全生命周期評價有機結(jié)合。將基金績效評價指標分為國資功能、基金運營、財務回報三個維度，并針對不同類型的基金進行差異化評價，戰(zhàn)略投資基金、產(chǎn)業(yè)投資基金更加注重其落實重大戰(zhàn)略、促進科技創(chuàng)新、推動產(chǎn)業(yè)發(fā)展等功能作用發(fā)揮情況。同時，針對基金投資期、退出期、延長期的特點，明確應結(jié)合基金所處運營階段合理確定評價指標及權(quán)重，引導監(jiān)管企業(yè)建立長周期的評價機制。

細化免責情形，支持投早投小

《試行辦法》提出監(jiān)管企業(yè)應分層分類制訂完善盡職免責制度，形成職責清單，并以此作為盡職的認定標準。明確了五種適用盡職免責的情形，包括落實重大戰(zhàn)略項目、處于技術(shù)研發(fā)階段的項目、承擔備選技術(shù)路線的項目，以及由于政策環(huán)境、技術(shù)規(guī)則變化或不可抗力因素導致出現(xiàn)風險或損失，在滿足盡職免責條件的情況下，原則上可適用盡職免責。《試行辦法》提出具有可操作性的盡職免責機制，充分考慮早期項目的高風險特征，鼓勵積極作為，敢投、能投，支持投早投小投硬科技。

后續(xù)，市國資委將進一步加強與相關(guān)部門協(xié)同聯(lián)動，提升國資基金考核評價及盡職免責制度的認同度與可操作性，推動政策走穩(wěn)走實，助推國有資本成為“長期資本”“耐心資本”和“戰(zhàn)略資本”。

關(guān)于印發(fā)《市國資委監(jiān)管企業(yè)私募股權(quán)投資基金考核評價及盡職免責試行辦法》的通知

各監(jiān)管企業(yè)：

現(xiàn)將《市國資委監(jiān)管企業(yè)私募股權(quán)投資基金考核評價及盡職免責試行辦法》印發(fā)給你們，請遵照執(zhí)行。

上海市國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會 中共上海市委金融委員會辦公室

2024年12月11日

市國資委監(jiān)管企業(yè)私募股權(quán)投資基金考核評價及盡職免責試行辦法

第一章 總 則

第一條 為深入貫徹習近平新時代中國特色社會主義思想和黨的二十屆三中全會精神，激勵基金業(yè)務相關(guān)人員敢于擔當、勇于作為，充分發(fā)揮基金支持科技創(chuàng)新、服務實體經(jīng)濟的重要作用，根據(jù)《中共中央辦公廳印發(fā)〈關(guān)于進一步激勵廣大干部新時代新?lián)�當新作為的意見〉的通知》《國務院辦公廳關(guān)于印發(fā)〈促進創(chuàng)業(yè)投資高質(zhì)量發(fā)展的若干政策措施〉的通知》《市國資委監(jiān)管企業(yè)私募股權(quán)投資基金業(yè)務管理辦法》等規(guī)定，制定本辦法。

第二條 市國資委監(jiān)管企業(yè)基金和基金管理人的考核評價及盡職免責相關(guān)工作適用本辦法。

第三條 市國資委負責督促監(jiān)管企業(yè)建立完善基金考核評價及盡職免責制度體系，指導監(jiān)督監(jiān)管企業(yè)開展考核評價及盡職免責工作;監(jiān)管企業(yè)負責建立科學的基金考核評價及盡職免責制度和工作體系，組織開展考核評價及盡職免責工作，強化考核評價結(jié)果運用;基金管理人按照集團要求開展自評，根據(jù)考核評價結(jié)果合理確定薪酬結(jié)構(gòu)和水平，并配合落實盡職免責工作。

第四條 基金考核評價及盡職免責應當遵循以下原則：

(一)科學全面原則。年度考核與長期評價相結(jié)合，定性評價與定量指標相結(jié)合，功能作用與財務回報相結(jié)合，注重基金整體業(yè)績和長期回報。落實“三個區(qū)分開來”，堅持激勵和約束并重，營造有利于創(chuàng)新的良好氛圍。

(二)分層分類原則。綜合考慮直投基金、母基金、專項基金等特點，對戰(zhàn)略投資基金、產(chǎn)業(yè)投資基金、財務投資基金分別設定不同的評價體系。

(三)目標導向原則。引導實控基金發(fā)揮促進科技創(chuàng)新、服務實體經(jīng)濟的功能，加大投早投小投硬科技的力度，助推國有資本成為“長期資本”“耐心資本”和“戰(zhàn)略資本”。

(四)客觀公正原則。考核評價及盡職免責應以事實為依據(jù)，制定科學合理的評價指標，確保評價過程的規(guī)范性和評價結(jié)果的可靠性。

第二章 考核評價方法

第五條 基金考核評價包括實控基金績效評價和實控基金管理人績效考核�？己嗽u價指標體系按照本辦法制訂，并合理確定分值權(quán)重。

第六條 監(jiān)管企業(yè)應根據(jù)基金全生命周期及關(guān)鍵節(jié)點目標，圍繞功能作用、目標實現(xiàn)以及效益回報等方面，對基金進行整體評價，不以單一項目虧損或未達標作為基金或基金管理人負面評價的依據(jù)。

第七條 實控基金績效評價原則上應包括國資功能維度指標、基金運營維度指標、財務回報維度指標。

(一)國資功能維度指標主要評價基金落實重大戰(zhàn)略、服務主責主業(yè)、促進科技創(chuàng)新、推動產(chǎn)業(yè)發(fā)展情況等。

(二)基金運營維度指標主要評價基金合伙協(xié)議執(zhí)行、投資和退出進度、信息披露及報送質(zhì)量等。

(三)財務回報維度指標主要評價基金投資收益水平、資金使用效率等。

第八條 實控基金管理人績效考核包括實控基金績效評價結(jié)果、管理維度指標、合規(guī)維度指標、加減分項。實控基金績效評價結(jié)果原則上由實控基金績效評價得分按照基金實繳規(guī)�；蚶塾嬐顿Y規(guī)模加權(quán)平均得出。

第九條 監(jiān)管企業(yè)應根據(jù)實控基金分類設定不同的評價體系。

(一)戰(zhàn)略投資基金重點評價落實重大戰(zhàn)略、促進科技創(chuàng)新、推動產(chǎn)業(yè)發(fā)展情況，相關(guān)指標合計權(quán)重原則上不低于50%。

(二)產(chǎn)業(yè)投資基金重點評價服務主責主業(yè)、促進科技創(chuàng)新、推動產(chǎn)業(yè)發(fā)展情況，相關(guān)指標合計權(quán)重原則上不低于40%。

(三)財務投資基金重點評價基金投資收益水平、資金使用效率情況。

第十條 監(jiān)管企業(yè)應結(jié)合基金所處運營階段合理確定評價指標及權(quán)重。處于相同運營階段同一類型的基金，應保證評價結(jié)果的可比性，同一運營階段內(nèi)一般不調(diào)整評價指標。成立一年以內(nèi)以及處于清算期的基金，可不做評價。

第十一條 監(jiān)管企業(yè)應綜合考慮直投基金、母基金、S基金、專項基金的特點，選擇有針對性的考核指標。作為基金投資通道的專項基金原則上不單獨進行評價。

第三章 盡職免責條件和情形

第十二條 監(jiān)管企業(yè)應分層分類制訂完善盡職免責制度。針對不同類型基金特點，在監(jiān)管企業(yè)、基金管理人層面制訂盡職免責細則，明確盡職免責認定機構(gòu)、認定流程、職責清單、免責標準等。

第十三條 監(jiān)管企業(yè)應明確職責清單，對基金決策人員、投資團隊、中后臺人員等關(guān)鍵崗位在基金管理關(guān)鍵環(huán)節(jié)中的核心職責進行清單化管理，并以此作為盡職的認定標準。

第十四條 盡職免責細則經(jīng)集團審批后實施，并由集團形成盡職免責認定結(jié)果。符合本辦法所列盡職免責條件及情形的，監(jiān)管企業(yè)可視情況向相關(guān)部門申請出具認定材料。

第十五條 盡職免責應同時符合以下條件：

(一)投向符合基金功能定位、投資策略和章程約定。

(二)已建立包括考核評價等激勵約束機制。

(三)開展基金業(yè)務過程中勤勉盡職;盡職調(diào)查、投資決策、投后管理等符合相關(guān)規(guī)定;出現(xiàn)損失或風險，按相關(guān)制度規(guī)定采取必要的風險應對措施，主動止損減損。

(四)未違反法律法規(guī)以及國家和本市相關(guān)制度，且在開展基金業(yè)務過程中未謀私利，不存在弄虛作假、徇私舞弊、濫用職權(quán)、利益輸送。

第十六條 對于滿足第十五條所列條件，出現(xiàn)以下情形的，原則上可適用盡職免責：

(一)基金效益良好或完成整體目標，沒有造成重大損失和嚴重不良影響，但少數(shù)項目出現(xiàn)風險或損失。

(二)落實國家或本市重大戰(zhàn)略項目，按照相關(guān)要求推進，完成功能作用和戰(zhàn)略任務，出現(xiàn)風險或損失。

(三)尚處于技術(shù)研發(fā)階段或承擔備選技術(shù)路線的項目，出現(xiàn)風險或損失。

(四)因國內(nèi)外政策環(huán)境、技術(shù)規(guī)則重大變化，出現(xiàn)風險或損失。

(五)因不可抗力因素導致風險或損失。

符合其他法律法規(guī)規(guī)定的可以從輕、減輕或者免予追責問責情形的，按相關(guān)規(guī)定辦理。

第四章 考核評價及盡職免責流程

第十七條 監(jiān)管企業(yè)牽頭確定實控基金和實控基金管理人當年考核評價指標及權(quán)重。定量指標應確定目標值和評分方法，定性指標應確定評價方式和評分標準。考核年度內(nèi)確需調(diào)整目標值的，應履行集團決策程序。

第十八條 考核年度結(jié)束后，由實控基金管理人開展自評，自評結(jié)果報集團復核審議。

第十九條 監(jiān)管企業(yè)在基金考核評價工作中可根據(jù)需要開展盡職免責工作。當涉及問責程序或者問責調(diào)查時，存在盡職免責情形的，可啟動盡職免責認定程序或運用盡職免責認定結(jié)果并復核。

第五章 考核評價結(jié)果運用

第二十條 考核評價采取評分和評級相結(jié)合的方式，考核評價等級一般劃分為優(yōu)秀、良好、合格、不合格。

第二十一條 考核評價結(jié)果應作為基金管理人高管團隊及基金管理團隊薪酬激勵、職級晉升的重要參考。

第二十二條 對于出現(xiàn)提供虛假材料、干擾考核評價工作、嚴重違法違規(guī)等情形的基金或基金管理人，當年考核等級確定為不合格。

第二十三條 當年考核為不合格的基金或基金管理人，應當制定績效提升或整改計劃。連續(xù)兩年考核結(jié)果為不合格的基金或基金管理人，應視情況對管理團隊人員作出相應調(diào)整。

第六章 附 則

第二十四條 本辦法由市國資委、市委金融辦負責解釋。

第二十五條 監(jiān)管企業(yè)及其子企業(yè)基金業(yè)務相關(guān)人員的考核評價和盡職免責工作可參考本辦法執(zhí)行。

第二十六條 本市各委托監(jiān)管單位、區(qū)國資委監(jiān)管企業(yè)可以結(jié)合本單位實際情況參照執(zhí)行。

第二十七條 本辦法自發(fā)布之日起施行。

來源:上海國資、上海市國資委官網(wǎng)

圖片來源：找項目網(wǎng)

市國資委監(jiān)管企業(yè)私募股權(quán)投資基金考核評價及盡職免責試行辦法