國(guó)企員工持股的多重思考

2016-03-24

　　導(dǎo)語(yǔ)：據(jù)報(bào)道，截至目前已有25個(gè)省份明確出臺(tái)了國(guó)企改革方案，其中員工持股成為重心之一。在歷經(jīng)多年理論和政策探討之后，這一改革終于“箭在弦上”。今年的政府工作報(bào)告也提出，要“大力推進(jìn)國(guó)有企業(yè)改革，推進(jìn)股權(quán)多元化改革，開展落實(shí)企業(yè)董事會(huì)職權(quán)、市場(chǎng)化選聘經(jīng)營(yíng)者、職業(yè)經(jīng)理人制度、混合所有制、員工持股等試點(diǎn)。”

　　早在2013年11月，黨的十八屆三中全會(huì)《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》里，就明確“允許混合所有制經(jīng)濟(jì)實(shí)行企業(yè)員工持股，形成資本所有者和勞動(dòng)者利益共同體”。2015年12月，國(guó)資委副秘書長(zhǎng)彭華崗表示，國(guó)務(wù)院國(guó)有企業(yè)改革領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室確定國(guó)有企業(yè)改革十項(xiàng)改革試點(diǎn)，將于2016年全面展開，其中就有“混合所有制企業(yè)員工持股試點(diǎn)”。

　　員工持股屬于企業(yè)長(zhǎng)期激勵(lì)的一種，旨在“最大化”員工的主人翁感及組織承諾。其興起于上世紀(jì)50年代的美國(guó)，早期又以福特公司為代表�？陀^看，員工(含管理層)持股能夠把經(jīng)營(yíng)者及員工切身利益與國(guó)企經(jīng)營(yíng)好壞相捆綁，以破解國(guó)企出資人與經(jīng)營(yíng)層、經(jīng)營(yíng)者與普通員工之間長(zhǎng)期存在的利益脫節(jié)難題。

　　某種意義上講，員工持股還是為了解決“人”的問題，因?yàn)楝F(xiàn)代企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力離不開人才。國(guó)企在此方面的挑戰(zhàn)更大，尤其是隨著許多國(guó)企走向國(guó)際化運(yùn)營(yíng)、產(chǎn)融結(jié)合的業(yè)務(wù)拓展，更需要在全球范圍內(nèi)有效配置人才。尤其在科技創(chuàng)新領(lǐng)域，從華為、谷歌等國(guó)內(nèi)外成功的高科技公司發(fā)展歷程看，只有從員工激勵(lì)層面建立員工持股制度，才能留住科技人才，保持技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，做好科技產(chǎn)業(yè)化。

　　在推動(dòng)改革過程中，還需要充分重視幾方面的問題。一是避免員工持股福利化而形成“大鍋飯”。其中，改革的核心是為了與激勵(lì)約束機(jī)制相匹配，而不是簡(jiǎn)單增加福利。同時(shí)既要討論管理層持股，也要探討普通職工持股，形成有效的多層機(jī)制。二是雖然民營(yíng)企業(yè)在員工持股方面已有充分探索，但國(guó)有資產(chǎn)流失風(fēng)險(xiǎn)卻一直困擾著國(guó)企，正如2006年魯能改制所產(chǎn)生的負(fù)面影響。雖然現(xiàn)在的機(jī)制更完善，但仍需避免這項(xiàng)改革使得少數(shù)“內(nèi)部人”獲益。三是實(shí)施股權(quán)激勵(lì)需要一套嚴(yán)格的公司管理制度和績(jī)效考核體系做支撐，同時(shí)也難以由行政主管部門進(jìn)行“一刀切”，因?yàn)椴煌髽I(yè)的現(xiàn)實(shí)操作模式也大有不同。如果做不好，股權(quán)激勵(lì)可能就變成股權(quán)糾紛和人員流失。四是需要處理好與資本市場(chǎng)的關(guān)系，使二者能夠良性互動(dòng)。例如，員工持股計(jì)劃多以認(rèn)購(gòu)非公開發(fā)行股份、二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買兩種方式進(jìn)行，可帶外部杠桿和不帶外部杠桿等。如果市場(chǎng)發(fā)生大幅波動(dòng)，或許員工持股也成為“雙刃劍”，或者影響員工積極性，或者對(duì)外部投資者利益產(chǎn)生影響。

　　總之，這項(xiàng)改革已經(jīng)是迫在眉睫，但必須做到未雨綢繆和深謀遠(yuǎn)慮，并且盡可能實(shí)現(xiàn)公開透明，由利益相關(guān)者和社會(huì)公眾充分參與改革過程。

（本文摘自2016年03月24日《廣州日?qǐng)?bào)》）